去年，网上有句调侃，“中产返贫最惨三件套：奶茶店、咖啡馆、小酒馆。” 这三样看着光鲜，实则是给房东和加盟总部打工。 然而到了2026年，这个死亡名单上又多了一个： 母婴店。 曾经，商场里最稳的店是什么？不是餐饮服装生意，反倒是很多人想不到的母婴店。 不管商场怎么洗牌，一二楼的黄金位置永远有一家孩子王、爱婴室或者乐友。母婴店似乎是“稳赚不赔”的代名词，毕竟宝妈最舍得给孩子花钱。 所以那些年，母婴店是商场招商的香饽饽，也是资本眼里妥妥的暴利生意。 然而如今，剧情直接来了一个大反转。 过去一年，全国线下亲子门店净减少约1.47万家，二线城市关店率最高达7.5%。 很多品牌的日子也相当不好过。2026年8月，孩子王、爱婴室、孕婴世界相继披露半年报。孩子王上半年新增32家，关闭69家；爱婴室2026年一季度华东、华南、华中关闭9家，新店多为下沉市场小店。还有的小玩家直接卷款跑路彻底不装了，整个行业正在经历一场大撤退。 昔日商场钉子户，怎么就成了关店潮的重灾区？ “暴利”十年， 人人都想往里挤 要理解今天的关店潮，得先回到那个暴利的年代。 回到十年前，商场里最牛的生意之一是谁？答案是母婴店。 那时候你去任何一个商场，一楼二楼最好的位置，一定有家孩子王、爱婴室或者乐友，周末一群奶爸奶妈围在一起，场面比超市打折还热闹，还有人给了它一个称号： “宝妈庇护所”。 母婴店凭什么这么牛？因为它手里攥着一张王牌——年轻爸妈刚需。 商场最怕没人气，但母婴店最不缺的就是人气。 曾经，在电商平台还没那么发达的时候，很多人购买母婴产品就是靠门店。一个宝妈进了母婴店，她不仅自己来，还会带着老公、婆婆一起来，一家人顺手还能去楼上吃顿饭、看场电影。 在这背后，商场心里也很明白：母婴店虽然租金低，但它带来的流量值钱。 所以，对母婴店，商场往往会相当慷慨给出优厚的“三件套”条件——黄金位置、长期租约、低租金。母婴店就这样成了商场的钉子户。 商场愿意抛出橄榄枝背后，除了带来人气之外，母婴店自己也够“争气”。 一包进口纸尿裤，出厂价30块，贴上标签卖128。童装就更离谱了，出厂价20块的小裙子，挂上牌子就是199。还有一罐进口奶粉，成本不到80块，卖的是398，卖的就是信息差。 中间的差价一部分给了明星代言，一部分给广告，还有很大一部分进了母婴店的口袋。 更不用说品牌方给母婴店的返点，比如陈列费、新客开发奖、专卖奖……名目多到数不清，再加上前台15%到25%的差价，一家母婴店的综合毛利率能做到45%以上。 简单说就是，卖一罐奶粉，进货100块，卖出去398，刨掉各种费用后到手差不多180块，净利率接近一倍。 为什么能卖得这么贵？商家总会给出一个让人无法拒绝的理由： “给孩子用的东西，能便宜吗？” 所以在那个年代，开母婴店就像开了台印钞机。孩子王在南京开了第一家店，3000平米，号称“母婴MALL”。里面有卖东西的，有玩的地方，还有育儿的课程，靠着大店模式一路狂奔，2016年就做到了新三板上市。 因为利润够肥，还催生出一个更疯狂的群体： 宝妈创业者。 2015年到2018年，是中国母婴店开得最快的三年，那时候随便一个小区门口，都能看到三四家母婴店。开店的绝大多数是宝妈。门槛也不高，几十万投进去，找个社区底商进一批货，挂个招牌就算开业。 可以说，母婴店这门生意，赚钱的能力让同行相当眼红，人人都想往里挤。 因为老板们根本不需要懂经营，只要把货进回来，自然有人来买。 三大引擎同时熄火， 成了自己人伤心地 然而挤破头的小老板们，不会想到转折点来的这么快。 2020年以后，曾经让母婴店不愁赚钱的“天时地利人和”推手，一下子全部熄火。 先给玩家浇一盆冷水的事，是 用户少了。 2025年，全国新生儿跌到792万，相比2016年的1786万，母婴店的核心用户直接缩水一半还多。 用户少了一半，但商场里的母婴店数量没少，显然生意就难做了。但相比之下，第二个熄火的因素更是致命一击： 信息差消失。 过去母婴店赚的是信息差的钱，母婴店的导购说哪个奶粉好，哪个奶粉就能卖断货。 但现在的年轻人却不买账，95后、00后的宝妈们，从小就在网上长大，买东西之前已经在网上看了不少测评视频，下足功夫，直接把母婴店的信息差优势打得粉碎。 而且奶粉品牌的议价权越来越强。某头部奶粉品牌毛利率达到73.5%，而母婴店的奶粉业务的毛利率也只有16%左右。这意味着母婴店直接成了高端奶粉的线下提货站。过去还是暴利，现在直接成了微利。 雪上加霜的是， 商场红利的消失，则成为最后一根稻草。 其实母婴店的商场租金一直不算低，行业平均水平是15%到20%。如果是核心商圈的黄金位置，这个比例高达25%以上，但以前商场会给补贴，再加上黄金时期店铺不愁赚钱，这个比例还能承受。 但现在，很多商场不仅不给优惠，租金还越来越高，直接飙到30%甚至4